Kdaj je pravi čas za unovčitev naložbe?

Za dolgoročne vlagatelje je vprašanje pravega trenutka za unovčitev naložbe običajno manj obremenjujoče kot pri tistih, ki iščejo kratkoročne priložnosti na finančnih trgih. Ko namreč investirate z večletnim ali celo večdesetletnim časovnim horizontom, čas opravi glavnino dela. Pa vendar obstaja nekaj vidikov, ki jih je dobro upoštevati.

1. Obdavčitev: pravilo FIFO in pomen potrpežljivosti

Eden najpomembnejših dejavnikov, ki neposredno vpliva na neto donos vaše naložbe, je obdavčitev kapitalskih dobičkov. V Sloveniji so ti obdavčeni glede na čas imetništva naložbe. Dalj časa ko vztrajate v naložbi, nižja je davčna stopnja. Glavni mejnik predstavlja 15 let – po tem obdobju je davčna stopnja ničelna. To pomeni, da po 15 letih “držanja” naložbe ob unovčitvi ne plačate davka na kapitalski dobiček.

Vendar pa morajo biti vlagatelji, predvsem tisti, ki varčujejo postopoma, previdni, saj zakonodaja določa pravilo FIFO (ang. first In, first Out) oziroma »prvi notri, prvi ven«. To pomeni, da se ob unovčitvi najprej prodajo tiste enote premoženja, ki ste jih kupili najprej.

Poglejmo praktičen primer:

Če ste pred 15 leti enkratno vložili 20.000 evrov, nato pa vsako leto portfelj dopolnjevali s postopnimi vplačili po 5.000 evrov, lahko ta trenutek povsem neobdavčeno unovčite le tistih začetnih 20.000 evrov (in donos, vezan nanje). Pri vsakem kasnejšem postopnem vplačilu je namreč davčni števec začel teči z ničle. Za vplačila, ki so mlajša od 15 let, bo tako ob unovčitvi še vedno treba plačati ustrezen davek na ustvarjeni dobiček. Koliko, lahko preverite tukaj.

2. Razmere na trgu

Če investirate na dolgi rok, trenutne razmere na trgu nimajo tako usodnega vpliva, saj je vaša naložba skozi leta že ustvarila trdno osnovo in stabilen donos. Kljub temu pa lahko z ustreznim načrtovanjem izstopa izboljšate končni rezultat. Nekaj malega lahko pridobite, če naložbo unovčite v obdobju, ko vrednost naložbe raste, in ne takrat, ko so trgi v začasni korekciji ali medvedjem trendu.

Če vnaprej veste, da boste sredstva potrebovali čez nekaj mesecev (na primer za nakup nepremičnine ali šolanje otroka), hkrati pa makroekonomske napovedi nakazujejo povečano negotovost ali nihanja na trgih v bližnji prihodnosti, je lahko pametneje naložbo unovčiti nekoliko prej, kot pa čakati na zadnji trenutek in tvegati kratkoročni padec tik pred izplačilom.

Prednost vzajemnih skladov

Druga možnost za obvladovanje nihanj pred iztekom varčevanja je postopno zniževanje tveganja portfelja. Če se vaš časovni horizont izteka, lahko sredstva nekaj mesecev ali let pred končno unovčitvijo premaknete v manj nihajne naložbe, kot je na primer sklad denarnega trga.

Kot vlagatelj v vzajemne sklade ste tukaj v veliki prednosti, saj prenosi sredstev med podskladi znotraj istega krovnega sklada niso obdavčeni. To pomeni, da lahko svoje premoženje iz delniških skladov brez obdavčitve prenesete v manj nihajne naložbe ter tako v miru počakate na trenutek, ko boste denar zares izplačali na svoj bančni račun.

3. Vaš osebni vidik in osebni cilji

Naložbe niso same sebi namen, temveč so orodje za doseganje vaših življenjskih ciljev. Vlagatelji se za unovčitev običajno odločijo takrat, ko potrebujejo denar. Vendar pa je pred končno odločitvijo za unovčitev pametno razmisliti o nujnosti porabe in možnih alternativah.

Razmislite, kako nujno potrebujete ta sredstva in za kaj natančno jih boste uporabili. Včasih je unovčitev naložbe finančno nesmotrna, če imate na voljo druge, ugodnejše vire financiranja.

Na primer, unovčitev dolgoročne naložbe za nakup avtomobila morda ni najboljša poteza, če vam banka ali prodajalec ponuja financiranje po obrestni meri, ki je nižja od povprečnega dolgoročnega letnega donosa, ki ga še naprej ustvarja vaša naložba. V takem primeru je bolje pustiti premoženje, da dela za vas, nakup pa financirati s kreditom.

Upravljajte svoje naložbe enostavno in učinkovito

Mobilna aplikacija Triglav Investments vam omogoča popoln pregled nad vašim portfeljem v Triglav naložbenih skladih. Spremljate lahko dolgoročno in kratkoročno gibanje vrednosti naložbe, neobdavčeno prestavljate sredstva med različnimi skladi, vplačujete dodatna sredstva ter – ko napoči čas – enostavno izvedete unovčitev želenega zneska naložbe. 

Za piko na i lahko do 10. 7. 2026 izkoristite posebno ugodnost: z vpisom kode VEST opravite dodatna enkratna vplačila v vaš portfelj brez vstopnih stroškov. Da boste lahko še prej dosegli svoj finančni cilj. Preverite tukaj.