Umetna inteligenca še naprej poganja trge

Če pogledamo statistiko objav kvartalnih rezultatov za ameriški indeks S&P500 – podatke je objavilo že več kot 90 odstotkov podjetij v indeksu, lahko opazimo izrazito zeleno barvo pri številkah. Rast dobička v preteklem kvartalu je bila v povprečju skoraj 25 odstotna, tudi rast prihodkov na nivoju celotnega indeksa je bila višja za več kot 10 odstotkov glede na primerljivo lansko obdobje. Odlični rezultati ameriških podjetij so tako popolnoma zasenčili geopolitične napetosti, višje cene energentov ter posledično strahove glede krepitve inflacije. Povišane ravni inflacije tako seveda zvišujejo verjetnosti, da bomo letos v Evropi celo doživeli dvig ključne obrestne mere – omenja se celo možnost do treh dvigov obrestne mere. Na drugi strani pa se je v ZDA  močno zmanjšala možnost spusta obrestnih mer, s   čimer bi se postopoma približali ravnem obrestnih mer v Evropi. To nam nakazuje tudi gibanje na obvezniškem trgu, saj inflacijska tveganja močno zvišujejo zahtevane donosnosti državnih obveznic – tako smo bili v ZDA priča skoraj 4,7 odstotni donosnosti 10 letne državne obveznice, 30 letna obveznica pa se je približala že 5,2 odsotni donosnosti.  

Če pogledamo kvartalne rezultate podjetij tudi na nivoju sektorjev, lahko vidimo, da po rasti dobička izstopajo predvsem trije ciklični sektorji – to so informacijska tehnologija, komunikacije storitve ter trajne dobrine. Pri vseh treh sektorjih je bila rast dobička v zadnjem kvartalu več kot 40 odstotna, pri komunikacijskih storitvah pa skoraj da 50 odstotna. Vse to nam kaže, da je še vedno glavna investicijska tema, ki poganja kapitalske trge predvsem umetna inteligenca ter podjetja, ki so neposredno ali tudi posredno povezana s to temo. V teh sektorjih najdemo tako glavne proizvajalce polprevodnikov ter pomnilniških enot, kakor tudi ponudnike oblačnih storitev ter socialnih omrežij, ki krepijo svoj položaj ter marketinške prihodke z uporabo orodij umetne inteligence. 

Finančni trgi pa so kot vedno, z največjim zanimanjem spremljali objavo rezultatov ameriškega podjetja Nvidia, ki vedno objavlja med zadnjimi. Rezultati poslovanja glavnega proizvajalca čipov so bili spet impresivni, vseeno pa je cena delnica po objavi rezultatov nekoliko upadla. Prihodki so glede na primerljivo lansko obdobje zrasli kar za 80 odstotkov, tudi v naslednjem kvartalu pričakujejo nadaljnjo rast prihodkov. Presegli so tudi napovedi glede dobička na delnico, dodatno pa so vlagatelje razveselili z višjo predlagano dividendo in impresivnim načrtom odkupa lastnih delnic v višini 80 milijard dolarjev. Širi se tudi baza kupcev njihovih izdelkov, saj njihovi odjemalci niso več samo klasična tehnološka podjetja. Dodaten as v rokavu je seveda tudi dejstvo, da na Kitajskem še vedno ne ustvarjajo prihodkov – vseeno bo na dolgi rok masiven kitajski tehnološki trg pomenil tudi pomemben del v strukturi prihodkov. Kar pa je vlagatelje zmotilo pri sami objavi rezultatov – pa je predvsem naraščajoča konkurenca pri proizvodnji čipov. Tukaj se omenja zlasti podjetje Cerebras, ki se je nedavno uvrstilo na borzo in kjer trdijo, da na račun izvirnega oblikovanja ponujajo na trgu hitrejše pomnilniške čipe kot sama Nvidia.