Tehnološka previdnost na Zahodu in politični »preporod« na Vzhodu

Prevladuje še zmeraj strah pred močnejšo disrupcijo industrije programske opreme s strani umetne inteligence. Nekaj dodatne previdnosti pa je v Združenih državah Amerike (ZDA) povzročil tudi močan trg dela, ki bi lahko nekoliko zamaknil pričakovana znižanja obrestne mere. Evropa kaže znake stabilne, a počasne rasti. Na drugi strani sveta, pa kot že omenjeno, je Japonska po volilni zmagi vladajoče stranke doživela pravi borzni razcvet, Kitajska pa še vedno bije bitko z deflacijskimi pritiski, so pa trenutno v praznovanju novega leta.

Ameriški delniški indeksi so teden zaključili v rdečem, predvsem zaradi še vedno prisotnih skrbi glede potenciala umetne inteligence. Tehnološki indeks Nasdaq Composite je izgubil slab odstotek vrednosti,  nekoliko manj pa S&P 500 in Dow Jones. Kljub negotovosti v tehnološkem sektorju pa ameriški trg dela ostaja presenetljivo močan. Januarja so delodajalci dodali 130.000 delovnih mest, kar je preseglo napovedi in stopnjo brezposelnosti znižalo na 4,3 %. Ta podatek s trg dela je takoj vplival na pričakovanja glede znižanja obrestne mere Federal Reserve (FED); verjetnost, da bodo obrestne mere ostale nespremenjene do junija, se je precej zvišala. Strah močnega trga dela je nekoliko omilil podatek o inflaciji, saj je indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) januarja obstal na 2,4 % na letni ravni.

Evropski trgi so teden zaključili rahlo v pozitivnem, indeks STOXX Europe 600 je sicer dosegel nov vrh, a teden končal z rastjo okrog enega odstotka. Gospodarstvo evroobmočja je v zadnjem četrtletju leta 2025 zraslo za 0,3 %, pri čemer je bila z 0,8-odstotno rastjo najmočnejša Španija. Nemčija se še naprej sooča s številnimi izzivi; čeprav so se veleprodajne cene zaradi dražjih kovin in hrane zvišale za 1,2 %, se je zaposlenost v državi rahlo skrčila. V Veliki Britaniji politično ozračje ostaja napeto, medtem je tudi britansko gospodarstvo v zadnjem četrtletju zabeležilo skromno 0,1-odstotno rast.

Japonski delniški trgi je bil zmagovalec predpreteklega tedna in je tudi med najboljšimi trgi od začetka leta. Se pa rast ta teden že umirja. K skokoviti rasti predpreteklega tedna je prispevala prepričljiva zmaga stranke LDP premierke Sanae Takaichi. Z osvojeno večino na volitvah se Japonski obetajo agresivna fiskalna poraba, davčne olajšave in morebiti tudi zgodovinska sprememba ustave, ki bi omogočila znatno povečanje izdatkov za obrambo. Jen se je po verbalnem posredovanju oblasti okrepil na raven 150-155 JPY za dolar, donosnost 10-letnih državnih obveznic pa se giblje malo nad dvema odstotkoma.

Kitajski borzni trgi so teden pred praznovanjem novega leta zaključili zmerno pozitivno (indeks CSI 300 je pridobil 0,39 %). Kljub temu državo še vedno pesti deflacija; cene pri proizvajalcih imajo že precej dolg časovni trend padanja. Kanček optimizma vliva nepremičninski trg, kjer se padanje cen rabljenih stanovanj upočasnjuje. Kitajska ljudska banka (PBOC) je obljubila "zmerno ohlapno" denarno politiko za leto 2026, kar nakazuje na možnost nadaljnjih znižanj obrestnih mer za spodbujanje domače porabe in tehnoloških inovacij.